大冶特钢：业绩亮丽
需求旺盛
事件：公司于3月8日公布了2009年度报告，2009
年公司实现营业收入55.61亿元，同比降低25.87%；实现利润总额3.8亿元，同比增长112.63%；实现净利润3.33
亿元，同比增长65.67%；实现每股收益0.74
元，每股经营活动产生的现金流量净额0.209元。公司
2009年度全年钢、钢材的生产量及钢材的销售量分别为107.83万吨、110.83万吨、110.15万吨；分别同比增长9.75%、8日58%、7%22%。公司分配方案是全体股东每10股派发现金股利1.5元。点评：2009年，公司加大产品结构的优化和产品品质的提升，顺应需求调节的步伐和方向，在产量保持相对稳定的前提下，提高了高效品种、优势产品、新产品占比，从而支撑起2009年公司亮丽业绩表现。在公司产品下游需求结构中，2009年铁路轴承行业贡献了21%的营业利润，成为公司重要的利润来源，公司产品在铁路轴承行业的毛利率最高，且2009年仍呈现正增长，此种表现得益于铁路运输行业固定资产投资的大幅增长。2009年铁全年铁路运输业累计投资同比增长均在50%以上，从而拉动铁路运输行业相关零部件的大量采购，而铁路轴承作为铁路车辆必不可少的配套部件，需求量也随之提高，间接带动了铁路轴承钢的消耗。在公司产品下游需求结构中，汽车制造业的营业利润占比为37%，为公司最大的利润来源，且公司产品在汽车行业的毛利率也达到了这几年的新高，至10.82%，在高需求的拉动下，公司此部分业务表现优异。2009年汽车产销创出历史新高，2009年下半年月度产量同比增长达80%以上，成为2009年最为瞩目的事件之一，汽车产销的增长提振了众多产业，公司产品系列中齿轮钢、弹簧钢等均受益于该行业的爆发式增长。(国海证券)