宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美国三大股指震荡收跌；欧洲股市涨跌不一；亚太股市涨跌互现；富时中国A50期货小幅收跌。纽约尾盘，美元指数继续回落，报92.，创2个月以来新低。美债收益率普跌。COMEX*金围绕日均线震荡收跌，报.2美元/盎司。国际油价小幅回落，但下方买盘力量仍较强，收长下影。外盘金属普遍上涨，LME铝连涨6日，伦铅大涨1.91%，LME锌、LME锡创1年多以来新高，LME铜虽小幅收跌，但仍维持2年来高位。CBOT和ICE农产品主力合约涨跌不一。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
11月17日，上证指数收盘报.9点，跌0.21%。银行、地产、汽车、半导体等板块均走强；保险、券商板块小幅走高，早盘走强的白酒板块午后有所回调。两市成交超八千万。北向资金今日实际净买入万元。中期视角大盘仍在到的区间宽幅震荡。短线行情或仍以震荡为主。
策略建议：
观望。
国债
市场热点及投资逻辑：
11月17日，国债期货弱势震荡。十年期国债收益率上行1.26BP报3.%，DR下行41.3BP，DR下行20BP，SHIBOR3M上行0.1BP。公开市场方面，央行公开市场进行亿元7天期逆回购操作，当日有0亿元逆回购到期，当日净回笼亿元。技术面，十债继续弱势震荡，仍在探底，但距离底部支撑97.较近，做空空间非常小，不推荐。主力合约由12向03合约切换。
策略建议：
观望。
金银
市场热点及投资逻辑：
周二欧美股市多数收跌，美债收益率普跌，金银偏弱震荡。国际金银比价为76.7，离岸人民币报6.。经济数据方面，美国10月零售销售环比增0.3%，预期增0.5%，不及预期。目前金银走势不明朗，方向难寻，短线或以震荡为主，不建议操作。
策略建议：
观望。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
LME下跌0.29%，SHFE沪铜下跌0.89%。
国内消费表现尚可，出库同比依然增加，库存稳定。美大选基本落定，但结果大概率是分化的两院，大规模财*刺激短期出台的概率不大，中期不利于大宗商品上涨。国内流动性进一步收缩，供给进一步上量，需求相对平稳略有回落，价格难有大幅上涨的基础。RECP签订，市场情绪大为提振，短期以多单为主，一举突破，但也要注意信用风险的冲击，观望，激进者逢高空。
策略建议：
观望，激进者逢高空
沪铝
市场热点及投资逻辑：
铝市核心运行逻辑没有变，密切观察电解铝新增产能投产进度，以及减复产的进度，消费复苏的节奏，利润将重回扁平状态，可能是未来一段时间铝市场的核心运行逻辑。
昨日伦铝震荡上涨1.48%，夜盘SHFE上涨0.85%。
基本面：
随着四川、云南及内蒙等地电解铝新增及复产产能逐步恢复，四季度供应端放量存在压力，铝供应远期偏空。下游消费端，据SMM调研10月铝板带、铝箔温和向好，铝型材整体环比持平，但建筑型材回暖程度不及原先预期，合金板块稳步好转，铝线缆消费平淡，整体来看，消费尚未出现显著旺季特征。
策略：本周库存再度大幅去化，软逼仓再现，价格高位震荡。市场向有效边际供给增加的逻辑是不变的，但拐点可能四季度看不到了。铝市基本面短期矛盾点不大，供需匹配，叠加河南环保限产*策影响，仍然维持高位震荡走势，均线呈多头排列，市场情绪高涨，轻仓继续持多，未见拐点到来。
策略建议：
轻仓持多。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，内外盘锌价整体表现强势，伦锌创1年多以来新高，沪锌收十字星，隔夜跟涨，接近20元/吨前期压力位，突破只是时间问题。目前锌精矿加工费持续走低，矿端供应偏紧预期不改，我们认为下游消费并不差，因为锌锭累库速度始终不高，锌锭现货库存始终维持在较低位置，周一锌锭七地库存回落。11月下旬，随着北方矿山陆续停产，精矿短缺预期不改，对锌价形成有力支撑。整体刚需采购下，短期不应过分